根据魔镜数据， 4 月淘系护肤+彩妆实现销售额 162.22 亿，同比下滑22%。细分来看，美容护肤类目淘系（淘宝+天猫）实现销售收入120.51 亿，同比下滑 17%，其中天猫实现销售额 70.61 亿，同比下滑 18%，淘宝实现销售收入 49.90 亿，同比下滑 15%。彩妆类目淘系（淘宝+天猫）实现销售收入 41.71 亿，同比下滑 35%，其中天猫20.28 亿，同比下降高达 40%，淘宝 21.43 亿，同比下滑 30%。根据飞瓜数据， 4 月抖音护肤+彩妆实现销售额 56.32 亿，同比增长87.88%，其中护肤 45.06 亿，同比增长 99.75%，彩妆 11.26 亿，同比增长 51.78%。抖音+淘系口径下，护肤+彩妆 218.54 亿，同比下滑 8.65%。

　　（ 1） 天猫： 护肤方面， 受到快递停发以及华东疫情的影响，头部国际品牌乏力，特别是高端品牌更为明显。国货品牌珀莱雅进入TOP2,品牌增速高达65%，势头强劲。 品牌 TOP5分别为欧莱雅、珀莱雅、玉兰油、薇诺娜、兰蔻。彩妆方面， 多数品牌承压。 天猫品牌 TOP5分别是花西子、圣罗兰、珂拉琪、 3CE、香奈儿。 （ 2） 抖音： 国产品牌肌先知 4 月超越雅诗兰黛登顶护肤榜首，抖音自播销量贡献明显，珀莱雅表现依旧亮眼，排名第三，抖音月销过亿。 彩妆方面， 国货优势明显， 4 月份成交额前三的品牌为花西子、 FV 和朱莉欧，分别达 7353 万、 4236 万元、 3766 万元。

　　根据魔镜数据， 薇诺娜 4 月旗舰店实现销售 1.24 亿，同比增长16%； 珀莱雅主品牌 4 月实现销售 1.45 亿元，同比增 65%， 1-4 月共实现销售额 6.94 亿元，同比增长 66%； 彩棠方面，疫情影响短期节奏， 4 月实现销售额 1914 万，同比下降 8%； 润百颜 4 月实现销售额 2959 万，同比下滑 52%； 夸迪 4 月销售额 4848 万，同比下滑13%； 米蓓尔实现高增长，三月销售额 2230 万，同比增长 59%。Bio-Meso 四月销售额为 1995 万元，同比下降 32%。佰草集天猫旗舰店 4 月成交额 293 万元，下滑 77%； 玉泽 4 月成交额 2562 万元，-53%； 颐莲天猫旗舰店 4 月成交额 2606 万元，同比下降 6%； 瑷尔博士天猫旗舰店 4 月成交额 4166 万元，同比增长 34%。

　　维持行业“推荐”评级。关注化妆品品牌商贝泰妮、珀莱雅、上海家化、逸仙电商、水羊股份、丸美股份，电商代运营商壹网壹创、丽人丽妆及上游化妆品 OEM/ODM 及配套塑料包装一体化服务商嘉亨家化、 ODM 龙头青松股份。